События исторического фильма «Фантом» разворачиваются в августе 1933-го года, в то сложное время, когда Корею оккупировала японская армия. Совершается очередное покушение на нового губернатора региона, которого назначили японские оккупанты. Пятерых подозреваемых в связях с корейцами японских солдат привозят в кандалах в один отдаленный отель. Японский высокопоставленный военный офицер сообщает, что один из солдат, так называемый фантом, сотрудничающий с корейскими партизанами. Его имя будет названо до двенадцати часов следующего дня. Напряжение нарастает, остается совсем немного времени, и все присутствующие в этом отеле начинают подозревать друг друга.